Який цінний папір засвідчує ставлення боргу. Поняття видів цінних паперів та його сутність. Ринок цінних паперів

У цій статті ми розберемо, що відноситься до цінних паперів, на які види вони поділяються і які властивості мають.

Концепція цінного паперу

Так називають документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми та обов'язкових реквізитів майнові права, що здійснюються або передаються лише за його пред'явлення.

Цінний папір - це документ, який надає певні права його власнику. Тому варто зазначити, що ці права охороняються державою та прописані в основних нормативних актах, які регулюють процеси, пов'язані з цінними паперами. У списку цих документів - 39 ФЗ «Про ринок цінних паперів» від 22.04.1996р., 208 ФЗ «Про акціонерні товариства» від 26.12.1995р. та Глава 7 Цивільного кодексу РФ «Цінні папери». Відповідно всі нюанси, пов'язані з цінними паперами, прописані в даних юридичних документах.

Класифікація цінних паперів

Класифікація цінних паперів досить різноманітна. Насамперед можна умовно (оскільки цей поділ не прописано в законах) виділити біржові та позабіржові цінні папери - тобто не всі цінні папери можна купити/продати на біржі. Мало того, навіть звичні багатьом акції далеко не завжди торгуються на Московській біржі. На головному майданчику Росії торгуються близько 300 акцій різних компаній, а акціонерних товариств, звичайно, набагато більше, причому значна частина з них не розміщує акції на біржі. Але основні гіганти російського бізнесу є присутніми на біржових торгах. Та сама ситуація і з облігаціями - вони теж можуть бути як біржовими, так і позабіржовими. Звичайно, позабіржові акції та облігації також можна купувати/продавати, але це досить складно. З іншого боку, у разі це буде приватна угода між покупцем і продавцем, а біржових угодах гарантом її законності виступає біржа.

Існує два види цінних паперів: іменні та на пред'явника. Іменні - ті, в яких міститься інформація про їхнього власника, яка зафіксована або в реєстрі власників, або безпосередньо на самому бланку. Причому для того, щоб змінити право власності на цей вид паперів, необхідна ідентифікація їх власника. Що означає цінні папери «на пред'явника»? Власником таких паперів вважається та особа, яка їх пред'явила. Отже, для переходу прав власності не потрібна ідентифікація власника.

До основних цінних паперів відносяться:

· Депозитарні розписки,

· облігації,

· Векселі,

· Ощадні сертифікати,

· Заставні.

На Московській біржі торгуються акції, облігації та депозитарні розписки. У свою чергу, не відносяться до біржових цінних паперів чеки, заставні та ощадні сертифікати.

У глобальному сенсі цінні папери поділяються на дві великі категорії: пайові та боргові. До пайових відносяться папери, що надають право розпоряджатися долею емітента відповідно до частки. Емітентом називають організацію, що випустила дані паперу, а емісією - процес їх випуску. Акції відносяться якраз до пайових цінних паперів.

Боргові ж папери є документ про зобов'язання їх емітента виплатити їх власнику відповідну суму або надати інші активи у певній якості та кількості. До боргових цінних паперів відносять облігації - біржові боргові папери, а векселі, ощадні сертифікати та чеки можна віднести до позабіржових боргових цінних паперів.

Термін «чек» означає, що цінний папір випущений у паперовій чи документарній формі. Також існують цінні папери у бездокументарній формі – існуючі у вигляді відповідних записів у реєстрі. У наші дні акції та облігації торгуються на біржі саме у бездокументарній формі, та й позабіржові угоди проходять за допомогою оформлення договорів купівлі-продажу, що є підставами для передачі прав власності без безпосередньої передачі у паперовій формі.

Основні види цінних паперів

Тепер, коли ви уявляєте, що таке цінні папери, поговоримо докладніше про їхні основні види, а також властивості кожного з них.

Акції. Акцією називають емісійний цінний папір, що свідчить про вкладанні коштів у капітал акціонерного товариства і закріплює права її власника отримання частини прибутку підприємства у вигляді , і навіть що у управлінні і частина майна, що залишилося після ліквідації АТ.

Так як прибуток компаній нерівномірна (і розподіляється у формі дивідендів), то й вартість акцій може сильно коливатись усередині навіть одного року (це називається високою волатильністю). Що, у свою чергу, дозволяє заробляти не тільки на отриманні дивідендів (у поточних умовах дивідендна дохідність акцій в середньому становить 7-10% від їхньої вартості), а й на різниці курсів купівлі та продажу у зв'язку з наявністю коливань цін. Причому на найбільш ліквідних акціях можна заробляти не лише на зростанні їхньої вартості, а й на зниженні. У цьому випадку ми маємо справу з так званою короткою позицією (short, шорт), яка полягає в тому, щоб взяти акції у брокера, продати їх, а потім купити вже дешевше і повернути їх брокеру, взявши собі фінансову різницю. Але варто врахувати, що подібні угоди потребують більшого досвіду.

Акції, своєю чергою, бувають звичайними (ао - акція звичайна, чи «звичайка») і привілейованими (ап, «префи»). Звичайні акції несуть у собі стандартну, дану у законному визначенні, функцію, а префи не надають їх власникам декларація про управління компанією, та заодно дають переважне декларація про отримання дивідендів. Крім того, при ліквідації компанії спершу відбувається відшкодування власникам префів, а вже потім – звичайних.

Рис. 1. Графік ціни акції Ощадбанку

Облігації. Так називається емісійний цінний папір, який підтверджує, що власник дав «борг» емітенту, а значить, має право отримати від емітента у встановлений термін номінальну вартість паперу (у розмірі суми, зазначеної в документації, що супроводжує випуск облігації) та прописаний у ній відсоток від цієї вартості чи інший майновий еквівалент. Облігацією також можуть бути передбачені й інші майнові права її власника, якщо це суперечить законодавству РФ.

Що дають такі цінні папери? Облігації на сьогоднішній день представляють чудову альтернативу банківським депозитам, часто перевершуючи їх у прибутковості та володіючи рядом подібних характеристик:

· Кінцевість: виплати основного боргу за облігаціями відбуваються у дату погашення;

· Виплата відсотків: більшість облігацій купонні, тобто виплати за ними відбуваються кожні півроку або щокварталу.

Але крім усього іншого, облігації можна купувати і продавати на біржових торгах (депозит продати не можна), а їхня волатильність - набагато менша, ніж у акцій, що дає можливість з легкістю купувати і продавати ці папери за приблизно однією і тією ж ціною, отримуючи при це гроші за термін тримання. Для бажаючих інвестувати у біржові активи суми коштів щоперіодно (із зарплати) облігації будуть чудовим вибором.

Рис. 2. Графік ціни облігації ВТБ БО-43

Облігації, у свою чергу, бувають дисконтними та купонними. У разі дисконтних паперів облігації випускаються дешевше, ніж погашаються без проміжних виплат (на практиці зустрічаються рідко). Купони випускаються та погашаються за однаковою вартістю, але відбуваються проміжні виплати (виплати купонів). Насправді більшість паперів - купонні.

Купони можуть бути як постійними, так і змінними – тобто залежати від будь-яких факторів. При цьому специфіка їх зміни прописана у супровідній документації (рішення про випуск та проспект емісії).

На біржових торгах обертається кілька видів облігацій:

· Державні облігації (ОФЗ), гарантом виплат за якими є сама держава;

· муніципальні - облігації різних областей, федеральних округів, міст і так далі - вкрай надійні папери, що передбачають дещо більшу прибутковість, ніж;

Види цінних паперів встановлені Цивільним кодексом Російської Федерації (ст. 143 ЦК України). До цінних паперів відносяться: державна облігація, облігація, вексель, чек, депозитний та ощадний сертифікати, банківська ощадна книжка на пред'явника, коносамент, акція, приватизаційні цінні папери та інші документи, які законами про цінні папери та в установленому ними порядку віднесені до цінних паперів.

Цінні папери класифікуються за низкою ознак, які визначають як спосіб вираження прав, і спосіб відображення операцій із нею у бухгалтерському та податковому обліку. Цінні папери розрізняються за:

• формі існування – документарні та бездокументарні;
• методу висловлювання прав – іменні, на пред'явника та ордерні. Іменні цінні папери реєструються у спеціальному реєстрі із зазначенням особи, якій вони належать. Ордерний цінний папір містить ім'я першого власника із застереженням «за наказом»;
• по відношенню до емітенту - державні, суб'єктів Федерації, муніципальні та корпоративні (емітовані юридичними особами), а також іноземні;
• характеру емісії (випуску) – первинні цінні папери (акції, облігації, векселі, депозитні сертифікати та інші подібні фінансові інструменти), що відображають право на майно, кошти тощо, та похідні цінні папери, що засвідчують право власників первинних цінних паперів паперів на їх продаж чи купівлю: опціони, фінансові ф'ючерси. Ф'ючерс як цінний папір і як особливий вид фінансових угод не вказано у Цивільному кодексі РФ. Він виступає як фінансовий інструмент термінових угод із цінними паперами, тобто. угод із відстрочкою виконання (ст. 31 НК РФ);
• термінам існування – короткострокові, середньострокові, довгострокові та безстрокові;
• по відношенню до валюти номіналу – у рублях, в іноземній валюті та у подвійній номінації;
• по відношенню до звернення - вільно звертаються, з обмеженим колом звернення і не звертаються;
• способу обігу - що звертаються на організованому ринку цінних паперів і не звертаються на організованому ринку цінних паперів;
• котирування на фондових ринках – котируються на російському фондовому ринку, котируються на міжнародних фондових ринках, не котируються на фондових ринках;
• по відношенню до країни походження - російські цінні папери та іноземні цінні папери;
• принципом можливості дострокового погашення – строкові (строки погашення яких чітко встановлені) та строки погашення за пред'явленням (тобто терміни погашення яких визначаються їх власником);
• по відношенню до нового власника – відгукні, які можуть бути в односторонньому порядку відкликані емітентом до настання терміну їх погашення, та безвідкличні, які не можуть бути відкликані їх емітентом до їх погашення;
• методу формування доходу - з фіксованим доходом (в абсолютній сумі або у відсотках до номіналу) і з доходом, що коливається (відсоток доходу змінюється в залежності від кон'юнктури ринку);
• Цілі придбання – інвестиційні, які купуються з метою отримання доходу від їх володіння, та ринкові (торговельні), що купуються з метою перепродажу та отримання доходу від різниці в ціні. У бухгалтерському обліку вони відображаються як довгострокові фінансові вкладення (інвестиційні) та як короткострокові фінансові вкладення (торговельні);
• принципом майнової наповнюваності – боргові, що є боргові зобов'язання (облігації, вексель), і пайові (титули власності), що засвідчують право власності їх власника на активи (звичайні та привілейовані акції).

Розглянемо докладніше, що є найпоширеніші види цінних паперів.

Облігація – документ, що засвідчує внесення її власником коштів на зазначену у ній суму. Облігація являє собою емісійний цінний папір, що закріплює право її власника на отримання від емітента облігації у передбачений нею строк її номінальної вартості та зафіксованого у ньому відсотка від цієї вартості чи іншого майнового еквівалента.

Облігація може передбачати інші речові права, якщо це суперечить законодавству Російської Федерації.

Власник облігації має право у встановлений термін у безперечному порядку отримати від емітента: номінальну вартість облігації; фіксований відсоток (від номінальної вартості). Облігації поділяються на державні, суб'єктів Федерації, муніципальні та корпоративні.
Залежно від поставленої емітентом цілі облігації можуть випускатися:

• іменними або на пред'явника;
• відсотковими купонними (дохід, за якими виплачується шляхом оплати купонів), відсотковими безкупонними (дохід за якими виплачується шляхом виплати відсотків, встановлених до номіналу) та дисконтними (дохід встановлений у формі відсоткової знижки від номіналу і в цьому випадку погашається лише номінальна вартість облігації).

Найбільшого поширення у зв'язку з високою надійністю мають державні облігації. В даний час на внутрішньому ринку цінних паперів звертаються:

• облігації внутрішньої валютної позики (ОВВЗ); облігації державної ощадної позики (ОГСЗ); облігації федеральної позики (ОФЗ). Випускаються відповідно до Постанови Уряду РФ «Про Генеральні умови емісії та обігу облігацій федеральних позик» від 15.05.95 No 458 у документарній формі з обов'язковим централізованим зберіганням. За термінами звернення облігації федеральних позик може бути середньостроковими – до п'яти, довгостроковими – від п'яти до тридцяти років (Постанова Уряди РФ від 27.02.99 No 245). В тому числі:
  • облігації федеральної позики зі змінним купонним доходом (ОФЗ-ПК) - документарна облігація з обов'язковим централізованим зберіганням, що випускається Міністерством фінансів РФ. Дохід за такими облігаціями виплачується залежно від терміну обігу та визначається купоном, ставка якого встановлюється до початку періоду обігу:
  • облігація федеральної позики з фіксованим купонним доходом (ОФЗ-ФК)
• документарна облігація із централізованим зберіганням, що випускається Міністерством фінансів РФ. Дохід за такими облігаціями визначається купоном і фіксований на весь час обігу;
• облігація федеральної позики з фіксованим доходом (ОФЗ-ФД) - облігація, що випускається Мінфіном РФ, дохід за якою визначається у вигляді відсотків як різниця між сумою накопиченого купонного доходу, отриманого при реалізації облігації та включеного в ціну угоди, та сумою накопиченого купонного доходу, сплаченого при придбанні цієї облігації на вторинному ринку;
• облігація федеральної позики з амортизацією боргу (ОФЗ-АД) - іменна купонна облігація, що випускається Мінфіном РФ з фіксованою процентною ставкою, дохід нараховується на непогашену частину номінальної вартості облігації;
• державна короткострокова безкупонна облігація (ДКО) - документарна облігація з обов'язковим централізованим зберіганням, що випускається Мінфіном РФ, з терміном обігу до одного року;
• державна ощадна облігація (ДСО) – облігація, що випускається Мінфіном РФ, іменний державний цінний папір із доходом як відсотка (купонний дохід), нарахованого на номінальну вартість не рідше двох на рік. За термінами звернення може бути середньостроковими і довгостроковими.

Облігації муніципальні – облігації, емітовані місцевими органами влади з метою залучення коштів на вирішення соціально-економічних проблем, насамперед житлових проблем та бюджетного фінансування. Зазвичай вони випускаються короткостроковими (на рік) і середньостроковими (три роки).

Облігації суб'єктів Російської Федерації емітуються з тими самими цілями, як і муніципальні, і на тих самих умовах.
Переважне місце у зверненні облігацій займають корпоративні облігації, серед яких слід виділити:

• конвертовані, які можна обміняти інші цінні папери суспільства, зазвичай – певну кількість звичайних (голосують) акцій;
• дисконтні, що продаються нижче номіналу, а дохід утворюється від різниці між ціною погашення (продажу) облігації та ціною її покупки;
• іпотечні, що випускаються на тривалий термін під заставу нерухомості, землі та приносять твердий відсоток (дохід) її власнику, власнику.

У зверненні зустрічаються інші корпоративні облігації:

• індосована – облігація, випущена однією компанією та гарантована іншою;
• доходна - облігація, за якою відсоток не виплачуємось, якщо не отриманий дохід;
• із забезпеченням, забезпечення зобов'язань за якою забезпечується запорукою, порукою, банківською гарантією державною чи муніципальною гарантією;
• із заставним забезпеченням, предметом застави за якою можуть бути лише: цінні папери; нерухоме майно.

Для інвестора облігації:

• служать додатковим фінансовим інструментом, що дозволяє диверсифікувати інвестиційні ризики;
• найбільш надійні порівняно з акціями: прибутковість облігації явно перевищує прибутковість акції та, як правило, не поступається банківському депозиту;
• дають можливість самостійно визначати момент повернення вкладених коштів шляхом продажу облігації на вторинному ринку цінних паперів; вигідніше розміщувати раніше інвестовані у облігації кошти у разі зростання відсоткові ставки.

Можливості емітента та інвестора щодо використання облігації для управління своїми фінансовими потоками у порівнянні з акціями та векселями зростають, якщо рішенням про випуск та проспектом емісії облігацій передбачена можливість:

1. дострокового їх погашення внаслідок дострокового пред'явлення їх інвестором;
2. дострокового відкликання облігацій емітентом.

За дострокового пред'явлення інвестором облігацій до погашення «постраждалою» стороною виявляється емітент. Тому як часткову компенсацію своїх втрат він виплачує інвестору менший дохід у порівнянні з тією величиною, яка належить інвестору при погашенні облігації у встановлений умовами емісії термін.

При достроковому відкликанні облігацій емітентом економічну шкоду несе інвестор, у цьому разі емітенту доводиться виплачувати йому вищий відсоток проти передбаченими умовами емісії терміном погашення.

Вексель– цінний папір, який засвідчує нічим не o6обумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель) або іншого зазначеного у ньому платника (переказний вексель) виплатити векселедержателю або за його наказом певну суму грошей у визначений термін та у певному місці.

Предметом векселі можуть лише гроші.

Вексель – це строго формальний документ, який має містити вичерпний перелік реквізитів, передбачених Положенням про простий та переказний вексель. Відсутність одного з них автоматично означає його недійсність. Обов'язок бухгалтера – уважно перевіряти наявність та правильність заповнення всіх необхідних реквізитів векселі.

Простий вексель повинен містити сім необхідних реквізитів, які є елементами вексельної форми:

1. найменування «вексель», включене в самий текст документа і виражене тією мовою, якою цей документ складено, що дозволяє однозначно відрізнити його від іншого подібного фінансового документа або іншого подібного цінного паперу та найменування векселедавця, яким може бути як юридичне, так і фізичне особа.
2. просте і нічим не обумовлену пропозицію сплативши певну суму. Це означає, що вексельна сума не може супроводжуватись будь-якими посиланнями на зобов'язання за векселем. Якщо такі зобов'язання, що зумовлюють оплату, включені у вексель, він втрачає чинність як вексель.
3. вказівку строку платежу. Існують стандартні визначення терміну платежу:
   1. на певний день;
   2. по пред'явленні;
   3. у стільки часу від пред'явлення;
   4. у стільки часу від складання;
4. вказівку місця, у якому має бути здійснено платіж. Це важливий елемент реквізиту, оскільки за умовами вексельного обігу кредитор повинен з'явитися до боржника і пред'явити йому для оплати вексель. Якщо у векселі місце платежу не вказано, то ним вважається місцезнаходження платника. У векселі також може вказуватися банк, у якому має здійснюватися платіж.

Вексель вважається недійсним:

• при зазначенні кількох місць платежу;
• за відсутності вказівки місця платежу та місця знаходження платника.

5. найменування того, кому чи наказу кого платіж має бути здійснено – векселедержателю (простого векселі), ремітенту (переказного). Виставлення векселі на пред'явника не допускається;

6. зазначення дати та місця складання векселі. Як місце складання векселі вказується географічний пункт. Час складання векселі необхідний:

• щодо дієздатності векселедавця в останній момент складання векселі;
• при складанні векселі з термінами «у стільки часу від складання», «по пред'явленні»;

7. підпис того, хто видає документ (векселедавця). Якщо вексель видається юридичною особою, він підписується двома особами, зазвичай, керівником організації та головним бухгалтером чи уповноваженими те що лицами. У випадку, коли вексель підписаний особами, які не мають на те відповідних повноважень або не відповідно до представлених повноважень, то сторона (векселедавець, аваліст), що його заповнила, несе відповідальність відповідно до умов заповнення, таким чином, векселі.

Крім перерахованих реквізитів переказний вексель повинен містити ще один обов'язковий реквізит – найменування того, хто має платити (платника). Якщо в ньому немає хоча б одного обов'язкового реквізиту, він не має сили переказного векселя. Різновидом переказного векселі є тратта, коли платником виступає не векселедавець, а третю особу, зазвичай банк.

Відповідно до ст. 877 ГК РФ чек - це цінний папір, що містить нічим не обумовлене розпорядження чекодавця банку здійснити платіж зазначеної в ньому суми чекодержателю.

Чек також є строго формальним документом, у якому мають бути зазначені такі реквізити:

1. найменування "чек";
2. доручення платнику виплатити конкретну суму коштів;
3. найменування платника;
4. номер та реквізити рахунку, з якого мають бути виплачені кошти;
5. дата та місце складання чека;
6. підпис чекодавця;
7. печатка юридичної особи.

Розрізняють чеки іменні, ордерні та на пред'явника. Заповнювати чек можна як від руки, так я за допомогою розмножувальної техніки – друкарської машинки, комп'ютера, при цьому на тип принтера (лазерний, струменевий або матричний) не накладається жодних вимог (що має місце за іншими документами), Чек може передбачати оплату в валюті, ходіння якої дозволено.

Банківські сертифікати (депозитний та ощадний) – це письмове свідоцтво про депонування банком грошових коштів юридичної або фізичної особи, що засвідчують право вкладника (бенефіціара) або його правонаступника після закінчення встановленого терміну на отримання депозиту та відсотків за ним.

Депозитний сертифікат – банківський документ, який засвідчує, що юридична особа здала для зберігання банку, певну суму коштів.

Ощадний сертифікат (на відміну депозитного сертифіката) підтверджує розміщення ощадних вкладів громадян.
Сертифікати бувають як іменні, і на пред'явника і випускаються як у разовому порядку, і серіями. Вони можуть бути розрахунковим чи платіжним засобом для придбання товарів хороших і оплаті наданих услуг.

Бланк сертифіката повинен містити такі обов'язкові реквізити:

1. найменування "депозитний (ощадний) сертифікат";
2. причина видачі сертифіката (внесення депозиту чи ощадного вкладу);
3. дата внесення депозиту чи ощадного вкладу;
4. розмір депозиту або ощадного вкладу, оформлений прописом та цифрами. Сума прописом повинна починатися з початку рядка і з великої літери, а слово «рублів» пишеться за сумою без залишення вільного місця. У разі розбіжності суми прописом та цифрами дійсним вважається сума прописом. Поправки та помарок при заповненні сертифіката не допускаються;
5. безумовне зобов'язання банку повернути суму, внесену бенефіціаром у депозит чи вклад;
6. дата запитання бенефіціаром суми, зазначеної у сертифікаті;
7. ставка за користування банком депозитом чи вкладом;
8. сума належних бенефіціару відсотків;
9. найменування та адреса банку-емітента;
10. найменування та адресу бенефіціара (для іменного сертифікату);
11. підписи двох осіб – уповноваженого представника банку та керівника організації;
12. печатки банку та організації.

Відсутність одного з обов'язкових реквізитів робить сертифікат недійсним. У той самий час банк може вносити до нього інші додаткові умови і реквізити, які повинні суперечити змісту обов'язкових реквізитів.

На відміну від векселя та чека бланк сертифіката повинен містити інформацію про умови випуску, обігу та погашення, порядок поступки прав вимог щодо нього та місце для передавальних написів (для іменних сертифікатів).

Коносамент (ст. 785 ДК РФ) – це товаророзпорядчий документ, використовуваний під час оформлення перевезень вантажу морським транспортом. У разі морських перевезень, на відміну від звичайних, весь вантаж переходить як би у власність капітана судна, який повністю відповідає за його безпеку і як морський перевізник видає його тільки власнику коносамента. Отже, коносамент засвідчує право його власника отримання у морського перевізника зазначений у коносаменті вантаж і розпорядження ним, тобто. коносамент є посвідченням права власності на вантаж.

Коносамент буває іменним, ордерним і пред'явника Коносамент іменної складається з ім'ям одержувача вантажу, тобто. тільки за умови пред'явлення коносамента одержувачем зазначений у ньому вантаж буде виданий перевізником. Передача прав за іменним коносаментом здійснюється у порядку, передбаченому для поступки прав (цесія).

Коносамент ордерний – цінний папір, що складається за «наказом» відправника чи одержувача. І тут вантаж видається тому, хто вказано у «наказі». Передача прав за ордерним коносаментом проводиться через індосамент, тобто. на ньому може бути зроблена відмітка про передачу права володіння та відповідно отримання вантажу.

Коносамент на пред'явника являє собою цінний папір, що передається в обмін на вантаж шляхом простого вручення. Вантаж видається перевізником або зі складу зберігання будь-якій особі, яка представила такий коносамент. Передача прав за таким коносаментом переходить разом із передачею самого коносаменту.

Акція – це емісійний цінний папір багатоцільового призначення, що закріплює права його власника (акціонера):

• отримання частини прибутку акціонерного товариства;
• участь в управлінні акціонерним товариством (за винятком володіння привілейованою акцією, яка має виключно дохідний характер);
• отримання частини його майна пропорційно до вкладу у статутний капітал у разі ліквідації акціонерного товариства.

Випуск акцій на пред'явника дозволяється у певному відношенні до величини оплаченого статутного капіталу емітента відповідно до нормативу, встановленого Федеральною комісією з ринку цінних паперів.

Розрізняють акції прості (звичайні), що дають право на участь в управлінні, та привілейовані, що дають право на пріоритетне отримання фіксованих дивідендів.

Варрант як цінний папір має кілька значень:

• сертифікат, що надає його власнику право на придбання цінних паперів за номіналом до їхнього випуску в обіг;
• додаткове свідоцтво, що видається разом із цінним папером, який надає його власнику право на додаткові пільги після закінчення певного часу;
• заставне свідоцтво (ст. 912 ДК РФ), видається у разі, якщо прийнятий зберігання товар стає предметом застави протягом терміну його зберігання;
• подвійне складське свідоцтво (ст. 913 ЦК України). У літературі та довідниках зустрічається його видозмінена назва – свідоцтво товарного складу – цінний папір, виданий товарним складом на підтвердження отримання товару та що складається з двох частин: складського свідоцтва та заставного свідоцтва (варранта). Кожна частина подвійного складського свідоцтва є цінним папером.

Просте складське свідоцтво (ст. 917 ДК РФ) – цінний папір, видана товарним складом на підтвердження отримання товару (прийняття його на зберігання). Воно містить такі обов'язкові реквізити:

1. найменування та місцезнаходження товарного складу, що прийняв товар на зберігання;
2. поточний номер складського свідоцтва щодо реєстру складу;
3. найменування юридичної особи або ім'я громадянина, від якого прийнято товар на зберігання, а також місцезнаходження (місце проживання) товаровласника;
4. найменування та кількість прийнятого на зберігання товару: кількість одиниць, товарних місць, міра товару (вага, обсяг);
5. термін зберігання товару (до запитання чи визначений термін);
6. розмір винагороди за зберігання товару чи тарифи, виходячи з яких він обчислюється, і порядок оплати цих послуг;
7. дата видачі складського свідоцтва;
8. підпис уповноваженої особи, засвідчений печаткою товарного складу.

Заставне свідоцтво (варрант) повинно мати самі реквізити, як і складське свідоцтво.

Обидві частини подвійного складського свідоцтва повинні мати ідентичні підписи уповноваженої особи та печатки товарного складу.
Просте складське свідоцтво повинно мати такі ж реквізити, як і подвійне складське свідоцтво (за винятком вказівки товаровласника та особи, яка здала товар на зберігання), а також вказівки на те, що воно видано на пред'явника.

Документи, які відповідають зазначеним вимогам (ст. 912 і 917 ДК РФ), є подвійним складським свідоцтвом чи простим складським свідоцтвом і цим є цінними паперами.

Опційне свідоцтво (п. 1 Постанови ФКЦБ Росії «Про опційне свідоцтво, його застосування та затвердження стандартів емісії опціонних свідоцтв та їх проспектів емісії» від 09.01.97г.) є похідним цінним папером на право вчинення правочину на певних умовах з корпоративними цінними паперами – ак та облігаціями. Дія опціонного свідоцтва не поширюється на державні та муніципальні цінні папери.

Проспект емісії опційного свідоцтва на акції та облігації затверджується Федеральною комісією з ринку цінних паперів.

Одним із напрямів вкладення капіталу з метою отримання доходів або здійснення розрахунків є цінні папери. Хтось дуже добре розуміється на різноманітті цінних паперів, а для когось це ще незвідане поле діяльності. Про цінні папери та їх види в одному матеріалі не розповіси, тому тут сконцентровані лише їхні короткі описи. А детальніший опис цінних паперів, з якими працюють банки, викладатиметься мною в окремих статтях.

Отже, як говорити про видах цінних паперів, давайте спочатку дамо визначення цінних паперів, яке викладено у статті 142 глави 7 Цивільного Кодексу Російської Федерації (ГК РФ):

Цінний папір - це документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми та обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі лише за його пред'явлення. Цінний папір може з'явитися лише в результаті. Емісія цінних паперів - це послідовність дій щодо розміщення емісійних цінних паперів.

Федеральним законом N 39-ФЗ "Про " регулюються відносини, що виникають при емісії та обігу емісійних цінних паперів незалежно від типу емітента, а також особливості створення та діяльності професійних учасників ринку цінних паперів. Залежно від того, хто випускає цінні папери, їх можна віднести до банківських цінних паперів, державних чи цінних паперів юридичних осіб. Випуск цінних паперів що неспроможні здійснювати фізичні особи, зате власниками - може бути.

Емітент - юридична особа або органи виконавчої влади або органи, що несуть від імені зобов'язання перед власниками цінних паперів щодо здійснення прав, закріплених ними.

Власник - особа, якій цінні папери належать на праві власності чи іншому.

Види цінних паперів

Існуючі в сучасній світовій практиці цінні папери поділяються на два великі класи:

1 клас – основні цінні папери;
2 клас – похідні цінних паперів.

Основні цінних паперів – це цінних паперів, основу яких лежать майнові права на будь-якої актив, зазвичай, на товар, майно, різноманітних ресурси, гроші, капітал та інших.

Основні цінні папери підрозділяють на дві підгрупи: первинні та вторинні цінні папери.

Первинні цінні папери засновані на активах, до яких не входять самі цінні папери. Це, наприклад, акції, заставні та ін.

Вторинні цінні папери – це цінні папери, що випускаються на основі первинних цінних паперів; це цінні папери самі цінні папери: варранти на цінні папери, депозитарні та інших.

Похідний цінний папір – це бездокументарна форма висловлювання майнового права (зобов'язання), що виникає у зв'язку зі зміною ціни біржового активу, що лежить в основі даного цінного паперу. Якщо дещо спростити це визначення і зробити його менш суворим, то можна було б сказати, що похідний цінний папір – це цінний папір на будь-який ціновий актив: на ціни товарів (зазвичай, біржових товарів: зерна, м'яса, нафти, золота тощо) .п.); ціни основних цінних паперів (зазвичай, на індекси акцій, на облігації); ціни кредитного ринку (відсоткові ставки); на ціни валютного ринку (валютні курси) тощо.

До похідних цінних паперів відносяться: ф'ючерсні контракти (товарні, валютні, відсоткові, індексні та ін) і вільнообертаючі. Під виглядом цінних паперів розумітимемо таку їх сукупність, на яку всі ознаки, властиві цінним паперам, є загальними, однаковими.

Розрізняють класифікації цінних паперів та класифікації видів цінних паперів. Класифікації цінних паперів – це розподіл цінних паперів на види за певними ознаками, які притаманні. Класифікації видів цінних паперів – це угруповання цінних паперів однієї й тієї виду; це розподіл видів цінних паперів на підвиди. У свою чергу, підвиди можуть часом ділитися ще далі. Кожна нижчестояща класифікація входить до складу тієї чи іншої вищестоящої класифікації. Наприклад, акція – один із видів цінних паперів. Але акція може бути звичайною та привілейованою. Звичайна акція може бути одноголосною чи багатоголосною, з номіналом або без номіналу тощо.

Цінний папір, має певний набір ознак. Тимчасові ознаки: термін існування цінного паперу: коли випущено в обіг, на який період часу чи безстроково; походження: чи веде початок цінний папір від своєї первинної основи (товар, гроші) чи з інших цінних паперів. Просторові ознаки: форма існування: паперова або, висловлюючись юридично, документарна форма або безпаперова, бездокументарна форма; національна належність: цінний папір вітчизняний чи іншої держави, тобто. іноземна; територіальна приналежність: у якому регіоні країни випущено цей цінний папір. Ринкові ознаки: тип активу, що лежить в основі цінного паперу, або його вихідна основа (товари, гроші, сукупні активи фірми та ін.); порядок володіння: цінний папір на пред'явника або на конкретну особу (юридичну, фізичну); форма випуску: емісійна, тобто. що випускається окремими серіями, всередині яких всі цінні папери абсолютно однакові за своїми характеристиками, або неемісійні (індивідуальні); форма власності та вид емітента, тобто. того, хто випускає ринку цінний папір: держава, корпорації, приватні особи; характер оборотності: вільно звертається на ринку або є обмеження; економічна сутність з погляду виду прав, які надає цінний папір; рівень ризику: високий, низький тощо; наявність доходу: виплачується за цінним папером якийсь дохід чи ні; форма вкладення коштів: інвестуються гроші у борг або на придбання прав власності. Основними видами цінних паперів з погляду їх економічної сутності є:

6. При конструюванні цінних паперів та інших фінансових інструментів емітентом ставиться мета, щоб вони були взаємовигідні як емітенту, і інвестору.

7. Емісія цінних паперів регламентується законодавством РФ і складається з кількох етапів

8. Розміщення цінних паперів може здійснюватися за відкритою та закритою підпискою.

9. Емітент може організовувати емісію та розміщення цінних паперів самостійно або залучати для цього професійних посередників – андеррайтерів.

10. Андеррайтер – це особа, яка бере на себе зобов'язання організувати емісію та розмістити цінні папери емітента

Державні цінні папери

Цінні папери є грошові документи, що засвідчують права власності або відносини позики власника документа по відношенню до особи, яка випустила такий документ (емітенту).

Державні цінні папери – це боргові зобов'язання емітента (юридична особа, яка здійснює випуск цінних паперів - держави, найчастіше в особі казначейства) перед набувачем даних зобов'язань (держателем державних цінних паперів) у тому, що емітент зобов'язується у строк та повною мірою погасити цінні папери, виплачувати належні відсотки, якщо такі випливають із договору про купівлю цінних паперів, і навіть виконувати інші зобов'язання, які в договорі. Це джерело фінансування видатків держави, територіально-адміністративних органів управління, муніципалітетів; форма вкладень грошових коштів фізичними та юридичними особами та спосіб отримання ними доходів від цих вкладень.

Державні цінні папери можуть випускатися центральними органами, органами влади на місцях, відокремлених відносно незалежними, державними установами, а також організаціями, які користуються державною підтримкою. Тому окремі цінні папери, випущені приватними юридичними особами, можуть мати певною мірою характер державних паперів, якщо держава гарантує дохідність за ними.

До цінних паперів, в цілому, та до державних цінних паперів, зокрема, відносяться грошові документи:

Що засвідчують право володіння чи відносини позики;
визначальні взаємовідносини між особою, яка випустила ці документи, та їх власником;
що передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді або відсотків, а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають із цих відносин, іншим особам.

Необхідно визначити призначення державних цінних паперів:

По-перше, держава використовує їх як спосіб мобілізації грошових заощаджень громадян, тимчасово вільних фінансових ресурсів інституційних інвесторів (страхові компанії, пенсійні фонди та ін.) для фінансування, що перевищують його доходи.

По-друге, цінні папери застосовуються регулювання грошового обращения.

Наприклад, США емісія готівки здійснюється центральним банком - Федеральної резервної системою (ФРС) під прийнятне забезпечення, переважно державними облігаціями. Після розміщення на первинному ринку державні цінні папери звертаються на вторинному ринку. За потреби ФРС скуповує їх у комерційних банків. Внаслідок цієї операції збільшуються резерви комерційних банків у ФРС. А це означає, що можуть видавати підприємцям значно більші суми кредитів. Так, змінюючи суми випуску та скупки цінних паперів та облікові ставки за кредитами, ФРС регулює грошовий обіг.

До державних цінних паперів, прийнятих у світовій практиці, належать такі цінні папери: державні облігації, казначейські векселі, ощадні сертифікати.

Розглянемо ці види цінних паперів.

Облігація - це боргове грошове зобов'язання, яким кредитор надає емітенту позику. Емітент, який випустив цінний папір, зобов'язується сплатити власнику облігації в обумовлений термін паперу та щорічно (до погашення) фіксований або плаваючий відсоток. Отже, облігацією визнається цінний папір, що закріплює право власника отримання від емітента у передбачений нею термін її номінальної вартості та зафіксованого у ній відсотка вартості облігації чи іншого майнового еквівалента.

Таким чином облігація є цінним папером, що засвідчує ставлення позики між її власником (кредитором) та особою, яка випустила її (емітентом, боржником) і засвідчують:

Факт надання власником паперу коштів емітенту;
зобов'язання емітента повернути борг через певний час; право інвестора отримувати у вигляді винагороди за надані кошти певного відсотка від номінальної вартості облігації;
відсоток за облігаціями залишається постійним або незначно змінюється. Тому облігації – цінні папери з фіксованим доходом або твердо прибуткові папери.

Облігації випускаються з метою залучення коштів для покриття держбюджету та реалізації державних проектів і є джерелом фінансування видатків бюджету, що перевищують доходи; формою заощаджень коштів громадян та організацій та отримання ними доходу.

Існують різні види облігацій в залежності від емітента, способу виплати доходу, термінів дії, на які вони випускаються, умов обігу та їхньої надійності.

Державні облігації випускають центральні органи управління. Як правило, емітентом є Міністерство фінансів. Отримані кошти спрямовані на покриття бюджетного дефіциту чи фінансування певних. Облігації місцевих позик випускають місцеві органи управління.

Залежно від способу виплати доходу розрізняють відсоткові, дисконтні та конвертовані облігації. Відсоткові облігації передбачають виплату доходу як річного відсотка, що встановлюється до номінальної вартості. За дисконтним дохід формується як різниці між номінальною вартістю і цінами купівлі. Облігації, що конвертуються, передбачають не виплату доходу, а обмін їх на нові. При цьому номінальна вартість придбаних облігацій збільшується, тобто дохід утворюється за рахунок різниці між номінальною вартістю нових та попередніх облігацій.

На облігації вказано номінальну вартість. Вона може бути продана за суму меншу за номінальну вартість (зі знижкою).

Тоді особа, яка її випустила, зобов'язана відшкодувати її власнику в передбачений термін номінальну вартість. Дохід власника у разі утворюється як різниці між номінальною і продажною ціною. Облігація може бути продана за номінальною вартістю або за ринковою ціною. У цьому випадку особа, яка випустила облігацію, зобов'язана відшкодувати її утримувачу у передбачений термін номінальну вартість та сплатити їй фіксований відсоток. При купівлі облігації за номіналом дохід власника дорівнює отриманому відсотку. При перепродажі облігацій за ринковою ціною утримувач її має дохід чи збиток у вигляді різниці між ціною купівлі та ціною продажу та дохід у вигляді відсотка. У разі фіксованого відсотка облігації – твердо прибуткові цінні папери.

За термінами розрізняють термінові, безстрокові та облігації із правом дострокового погашення. Термінові випускаються певні періоди, які можуть змінюватися. Залежно від тривалості періоду вони поділяються на короткострокові (до одного - двох років), середньострокові (до п'яти років) та довгострокові (більше п'яти – десяти років). Слід зазначити, що у кожній країні існує свій підхід до визначення термінів поділу облігацій на короткострокові, середньострокові та довгострокові. Безстрокові облігації не передбачають визначення термінів їхнього випуску.

Залежно та умовами звернення облігації, ділять на дві групи: з вільним і обмеженим зверненням залежно від прав їх перехід від однієї до іншого власнику.

За надійністю облігації поділяються на забезпечені та не забезпечені. Забезпечені облігації передбачають гарантії їх погашення та виплати доходу відповідно до встановлених термінів. Забезпеченням таких облігацій може бути нерухоме майно, земля тощо. Державні облігації незалежно від того, вказується чи ні об'єкти і форми їх забезпечення, завжди вважаються забезпеченими, оскільки держава не може збанкрутувати і завжди вважаються забезпеченими, оскільки держава не може збанкрутувати і завжди має достатні ресурси і тому її облігації виступають еталоном надійності.

Казначейські зобов'язання – вид цінних паперів на пред'явника, що розміщуються серед населення, та свідчать про внесення їх власниками коштів до бюджету та дають право на отримання фінансового доходу. Випускають такі види казначейських зобов'язань: - короткострокові (до одного року); середньострокові (від 1 до 5 років); довгострокові (від 5 до 10 років).

Короткострокові казначейські векселі є формою боргового зобов'язання держави, що випускаються на термін, як правило, до одного року під покриття бюджетного дефіциту з виплатою доходу у вигляді дисконту. Таким чином, короткострокові казначейські векселі - державні зобов'язання, що погашаються зазвичай у межах одного року з часу їх випуску і реалізуються з дисконтом, тобто за ціною, нижчою від номіналу, за яким вони погашаються (або продаються за номіналом, а що випускаються за ціною вище номіналу ).

Середньострокові казначейські векселі, казначейські бони казначейські зобов'язання, що мають строки погашення від одного до п'яти років, які зазвичай випускаються з умовою виплати фіксованого відсотка.

Довгострокові казначейські зобов'язання зі строком погашення до десяти років та більше; з них оплачуються купонні відсотки. Після закінчення терміну власники таких державних цінних паперів мають право отримати їхню вартість готівкою або рефінансувати в інші цінні папери. У деяких випадках довгострокові зобов'язання можуть бути погашені у разі настання попередньої дати, тобто за кілька років до офіційного терміну погашення.

Ощадний сертифікат - письмове свідоцтво банку про депонування коштів, яке засвідчує право вкладника на отримання після закінчення встановленого терміну депозиту та відсотків за ним.

Термін ощадні сертифікати як цінний папір має два значення:

Документ - свідоцтво кредитної установи про депонування грошових коштів, що засвідчує право вкладника на отримання депозиту (депозитні сертифікати), або свідоцтво банку про отримання грошей від громадян для їхнього довгострокового заощадження (ощадні; сертифікати);
вид облігацій державних позик.

Сертифікати дають можливість залучити вкладників вільних коштів.

Власник сертифіката отримує дохід або у вигляді відсотка, або у вигляді різниці між сумою, що підлягає виплаті, та покупною ціною сертифіката. Ощадні сертифікати видаються термінові (під певний договірний відсоток на визначений термін) або до запитання.

Іменні сертифікати зверненню не підлягають, які продаж (відчуження) іншими особами не дійсним. Ощадні сертифікати на пред'явника можуть звертатися на вторинному ринку. До продажної ціни включається і нарахований на момент продажу відсоток.

Депозитні сертифікати до запитання дають власнику право вилучення певних сум по пред'явленні сертифіката. На строкових депозитних сертифікатах вказано термін відплати та розмір належного відсотка.

Отже, державний цінний папір – це форма існування державного боргу, це боргові цінні папери, емітентом яких є держава.

Державні цінні папери мають, як правило, 2 переваги перед іншими цінними паперами:

Найвищий рівень надійності для вкладених коштів та відповідно мінімальний ризик втрати основного капіталу та доходів по ньому;
- пільгове оподаткування проти іншими цінними паперами чи напрямами вкладення капіталу. Часто на державні цінні папери відсутні податки на операції з ними та на одержувані доходи.

Уряд випускає боргові зобов'язання широкого діапазону термінів від казначейських векселів терміном 3 місяці до облігацій терміном 30 років.

З допомогою випуску звернення державних цінних паперів вирішуються такі основні завдання: фінансування не інфляційної основі, тобто. без додаткового випуску грошей на обіг; фінансування цільових державних програм у галузі житлового будівництва, тощо.

Цінні папери банку

Банки здійснюють на ринку цінних паперів діяльність як фінансові посередники та професійні учасники.

Як фінансові посередники банки купують цінні папери з метою отримання доходів за ними або управління іншими компаніями при придбанні контрольного пакета акцій цих компаній, а також здійснюють власні емісії цінних паперів з метою отримання додаткових власних коштів.

Як професійні учасники банки здійснюють брокерську та дилерську діяльність; діяльність з розміщення та управління цінними паперами; Депозитарну діяльність. Порядок та умови провадження професійної діяльності на ринку цінних паперів зараз встановлюється федеральним законом «Про ринок цінних паперів» і регулюється «Положенням про порядок ліцензування різних видів професійної діяльності на ринку цінних паперів РФ», затвердженим Постановою ФКЦП Росії №26.

У багатьох країн банки грають над ринком цінних паперів найважливішу, ключову роль. В цілому можна уявити так:

Через посередництво дочірніх структур
Спекулятивні операції
Операції, створені задля формування статутного капіталу банку
Операції з валютними ф'ючерсами
Придбання акцій підприємств, що приватизуються
Активні операції
Емісія звичайних акцій
За дорученням клієнтів
Придбання акцій комерційних структур
З державними цінними паперами
Емісія привілейованих акцій
Операції з державними цінними паперами
Придбання акцій комерційних банків
З приватними цінними паперами
Операції з приватними цінними паперами
Пасивні операції
Операції з обслуговування емісій клієнтів
Емісія депозитних та ощадних сертифікатів
Депозитарна діяльність
Емісія векселів
Емісія облігацій

Банки Російської Федерації здійснюють емісійну діяльність. За російським законодавством банки можуть емітувати акції, облігації, депозитні та ощадні сертифікати, векселі, похідні цінних паперів.

Емісія акцій та облігацій

На основі емісії акцій та облігацій формується власний, позиковий капітал банку. Серед акцій банків найбільшого поширення мають прості акції. Привілейовані акції випускаються рідше. У Цивільному кодексі РФ (ст. 102 п. 4) накладаються обмеження на випуск привілейованих акцій, частка яких у загальному обсязі не повинна перевищувати 25%. Банківські облігації користуються ще меншою популярністю, ніж привілейовані акції, хоча у світовій практиці облігації банків займають значне місце.

Банки, випускаючи власні акції та облігації, повинні керуватися інструкцією ЦБ РФ №8 «Про правила випуску та реєстрації цінних паперів комерційними банками біля РФ».

Інструкцією регламентується емісія цінних паперів, яку акціонерний банк може здійснювати у трьох випадках:

При своєму закладі;
зі збільшенням розмірів початкового статутного капіталу банку шляхом випуску акцій;
при залученні банком позикового капіталу шляхом випуску облігацій чи інших боргових зобов'язань.

Чинними нормативними документами передбачається, що з установі акціонерного банку, і навіть за її перетворенні з пайового в акціонерний, всі акції першого випуску розподіляються серед засновників банку. Причому перший випуск акцій банку має складатися із звичайних іменних акцій.

У разі коли одночасно з перетворенням банку з пайового в акціонерний збільшується статутний фонд банку, його зростання може відбуватися виключно за рахунок додаткових внесків засновників.

Повторний випуск акцій із збільшення статутного капіталу акціонерного банку дозволяється лише після оплати акціонерами всіх раніше випущених акцій. Він може містити як прості, і привілейовані акції.

Привілейовані акції одного типу надають їх власникам однаковий обсяг прав та мають однакову номінальну вартість. Власники привілейованих акцій беруть участь у загальних зборах і мають право голосу: при рішенні та ліквідації товариства; під час вирішення питань про внесення змін до статуту товариства. Розміщення акцій повторного випуску може здійснюватися шляхом підписки (відкритої або закритої), шляхом розподілу серед акціонерів товариства та шляхом конвертації.

Закрита підписка на акції допускається, якщо одночасно виконуються 2 умови:

Число заздалегідь відомих покупців не більше 500 осіб;
загальний обсяг емісії трохи більше 50 тис. мінімального розміру оплати праці дату прийняття рішення.

Реєстрація додаткового випуску акцій має супроводжуватись реєстрацією проспекту емісії.

Мінімальний розмір статутного капіталу банку, необхідний для реєстрації, встановлено з 1.01.97.3 млн. екю, а до 1999 року має бути збільшено до 5 млн. екю.

Випуск облігацій банком для залучення позикових коштів може проводитися лише за умови повної оплати всіх випущених цим банком акцій (якщо банк акціонерний) або повної оплати пайовикам своїх часток у статутному фонді (якщо банк пайовий) та у розмірі не більше власного капіталу банку.

Розглянемо докладніше етапи емісії.

Рішення про випуск цінних паперів приймається або загальними зборами акціонерів, або Наглядовою радою банку. Щоб отримати право випускати цінні папери, банк повинен: бути беззбитковим протягом останніх трьох завершених фінансових років; не наражатись на санкції з боку державних органів за порушення чинного законодавства протягом 3 років; не мати простроченої заборгованості кредиторам та з платежів до бюджету. Усі дані, що підтверджують відповідність банку цим вимогам, повинні міститися в проспекті емісії. Також у проспекті емісії повинні міститися дані про банк, про його фінансове становище та інформацію про майбутній випуск цінних паперів. Проспект емісії готується Правлінням банку, підписується Головою Правління та Головним бухгалтером банку. Для першого випуску акцій вперше засновуваного банку проспект емісії готується його засновниками та підписується членами призначеного засновниками органу з організації банку.

Реєстрація випуску емісійних цінних паперів.

Для реєстрації випуску цінних паперів банк-емітент подає до департаменту контролю за діяльністю кредитних організацій на фінансових ринках Банку Росії або до територіальної установи Банку Росії за місцем свого знаходження наступні документи:

Заява на реєстрацію;
- витяг з протоколу зборів акціонерів, у якому було прийнято рішення про випуск цінних паперів;
- проспект емісії;
- Документ, що підтверджує узгодження даного випуску з відповідним установою Державного комітету РФ з антимонопольної політики та підтримки нових економічних структур (для банків статутний капітал яких понад 500 млн. руб.).
- Копію платіжного доручення про сплату податку на операції з цінними паперами.

Надані банком документи розглядаються реєструючим органом щодо відповідності чинному законодавству, банківським правилам та інструкціям. Зареєстровані документи та лист про реєстрацію підписуються уповноваженою особою, засвідчуються печаткою реєструючого органу та видається банку-емітенту. Разом із зареєстрованими документами банку передається листа на адресу Розрахунково-касового центру ЦБ РФ за місцем ведення основного про відкриття йому спеціального накопичувального рахунку для збору коштів, що надходять на сплату цінних паперів.

Якщо реєстрація цінних паперів супроводжувалася реєстрацією проспекту емісії, банком-емітентом здійснюється публікація проспекту емісії шляхом видання проспекту у вигляді окремої брошури. Одночасно банк повідомляє через засоби масової інформації про випуск цінних паперів.

Розміщення емісійних цінних паперів – тобто. відчуження їх першим власникам шляхом укладання цивільно-правових угод. Розміщення цінних паперів, що випускаються, починається після реєстрації та публікації проспекту емісії. Вона може здійснюватися різними способами:

Реалізація акцій може відбуватися шляхом продажу акцій за карбованці. З цією метою покупцем укладається договір купівлі-продажу на певну кількість акцій. Тут банк-емітент може скористатися послугами посередників - фінансових брокерів, із якими також укладаються спеціальні чи доручення.

На оплату акцій можуть надходити внески від акціонерів до капіталу банку матеріальними цінностями, нематеріальними активами, іноземною валютою. При цьому в оплату статутного капіталу повинні прийматися ті активи, які можуть бути використані в безпосередній діяльності банку. Їхня частка у структурі статутного капіталу не повинна перевищувати 20 відсотків на момент створення банку. Надалі вона має бути доведена до 10 відсотків (без урахування вартості будівель).

Можлива реалізація акцій шляхом переоформлення внесених раніше паїв в акції – при перетворенні банку з пайового на акціонерний.

Реалізація акцій може здійснюватися шляхом заміни раніше випущені банком цінних паперів, і навіть шляхом консолідації і дроблення акцій.

Незалежно від типу реалізацій, ціна всіх акцій усередині кожного типу в одному випуску при їх продажу першим власникам має бути єдиною, в т.ч. під час продажу цих акцій через посередників.

Реалізація облігацій може відбуватися двома шляхами:

Під час продажу на основі договору з покупцями.
- при заміні на раніше випущені банком конвертовані облігації або інші цінні папери.

Кількість фактично реалізованих банком акцій та облігацій не повинна перевищувати їх кількості, що передбачається до випуску та зазначеного у реєстраційних документах випуску. Щодо акцій діє правило, за яким їх випуск може бути визнаний таким, що відбувся лише в тому випадку, якщо реально оплачений приріст статутного фонду банку становить не менше 50 відсотків суми передбачуваного спочатку випуску збільшення статутного фонду.

Реєстрація підсумків випуску відбувається після завершення процесу реалізації цінних паперів. Банк-емітент аналізує результати та складає звіт про підсумки випуску, який підписується Головою Правління банку та подається до реєструючого органу.

Звіт про результати випуску емісійних цінних паперів має містити таку інформацію:

Дати початку та закінчення розміщення цінних паперів;
- кількість розміщених цінних паперів;
- фактичну ціну розміщення цінних паперів (за видами цінних паперів у межах цього випуску);
- загальний обсяг надходжень за розміщені цінні бумаги.

Реєструючий орган розглядає звіт про результати випуску емісійних цінних паперів у 2-х тижневий термін та за відсутності, пов'язаних із випуском цінних паперів порушень, реєструє його. Публікація підсумків випуску цінних паперів повинна проводитися банком-емітентом у тому самому друкованому органі, де було опубліковано повідомлення про випуск.

Банки, реєстрація випуску цінних паперів яких супроводжувалася реєстрацією проспекту емісії щорічно протягом 2-х тижнів після проведення загальних річних зборів акціонерів, подають до реєструючого органу звіт, що містить дані про банк, про його фінансове становище, а також відомості про емітовані банком акції та облігації , інформацію про інші види цінних паперів, випущених банком

При первинному розміщенні акцій банк-емітент не має права купувати їх за свій рахунок, на вторинному ж ринку банки можуть виступати як свої власні акції, але в суворо встановлених законом випадках. Багато акціонерних банків із метою підтримки ринкового курсу власних акцій виявляють високу активність на вторинному ринку власних акцій. Ринкова ціна – курс визначається за формулою:

Ка=Кр/Нн*100,
де Ка - ринковий курс
Кр - ринкова ціна
Нн - номінальна ціна

Наприклад: Курс акції, що продається за ціною 15000 руб., При номіналі 10000 руб. (Ка = 15000/10000 * 100 = 150%) дорівнює 150. Ринкова вартість акцій визначається співвідношенням попиту та пропозиції.

Відомо, що ринковий курс акцій відбиває становище банку над ринком, його стійкість і рентабельність. Падіння курсу служить сигналом несприятливих тенденцій, що намітилися, у розвитку даного банку і може спровокувати не тільки скидання його акцій акціонерами, а й масовий відтік вкладів з банку, що вплине на нього згубний вплив. Тому, у разі зниження курсу акцій, банки не безпосередньо, а через інвестиційні компанії активно скуповують їх на вторинному ринку, що призводить до штучного зростання їх курсу та створює видимість зміцнення ринкових позицій банку.

Після оголошення рішень Уряди РФ і Банку Росії різко змінилися параметри всіх секторів ринку. У умовах Банк Росії запропонував ринку власні короткострокові безкупонні облігації - ОБР. Ці облігації мають короткостроковий характер, термін обігу становить 3 місяців, максимальний обсяг емісії становить 10 млрд. крб. Нині ринок облігацій Банку Росії перебуває у стадії формування. Інтерес учасників ринку до цих облігацій постійно зростає. До середини листопада було розміщено 9 випусків ОБР, у т.ч. 4 випуски на аукціонах та 5 випусків на вторинних торгах. Погашено 5 випусків, в обігу перебуває 4 випуски загальним обсягом близько 2,4 млрд. руб. за номіналом.

Щоденний обсяг торгів цими облігаціями становить близько 100 млн. руб. Прибутковість ОБР на вторинному ринку у вересні-жовтні становила близько 70 річних, а до середини листопада знизилися до 35 відсотків. ОБР є одним із небагатьох ліквідних, надійних та порівняно дохідних інструментів на російському фінансовому ринку.

Випуск векселів

Російські банки активно освоюють випуск векселів як короткострокових боргових зобов'язань. Слід зазначити, хоча випуск векселів і є емісійної операцією, самі векселі виписуються без реєстрації емісійного проспекту, тому, цю операцію правомірно характеризувати як випуск векселів. Банки використовують випуск векселів переважно з метою залучити кошти для активних операцій банку якомога нижчу плату і з найменшими проти використанням традиційних кредитно-депозитних форм вкладення коштів. Зниження накладних витрат досягається з допомогою те, що, виконуючи таку ж функцію, як і депозитний сертифікат, вексель має спрощену процедуру випуску - відсутня процедура реєстрації у Банку Росії. Чинні правила припускають лише повідомлення Головного територіального управління ЦБ РФ про випуск банком векселів. У той самий час чинне вексельне законодавство допускає для емітентів можливість самостійно встановлювати правила випуску векселів, які суперечать цьому законодавству, що робить векселі найпривабливішими для банків. Банки можуть випускати векселі як серіями, і у разовому порядку. Привабливість одиничного векселі у цьому, що його випуску і звернення можна з урахуванням інтересів конкретного вкладника. Серійному випуску векселів банки віддають перевагу, оскільки в цьому випадку забезпечується залучення великої кількості інвесторів та значного обсягу ресурсів.

Залучаючи кошти шляхом випуску векселів, банки повинні відраховувати певний відсоток їх суми до фонду обов'язкових резервів ЦБ РФ (нині цей відсоток становить 7%). Таким чином, випускаючи процентний вексель, банк відразу отримує у своє розпорядження суму, еквівалентну номіналу векселя, від якої здійснюється резервування. При випуску дисконтного векселі банк отримує суму менше номіналу, але зобов'язаний виконувати резервування повної суми свого зобов'язання.

Емісія депозитних та ощадних сертифікатів

Емісію депозитних та ощадних сертифікатів можуть здійснювати виключно банківські установи, переслідуючи такі цілі:

Залучення депозитних ресурсів для активних операцій. Це досягається за рахунок:

Переваг у оподаткуванні;
- забезпечення ліквідності вкладень.

Російські банки встановлюють гнучкі терміни за депозитними сертифікатами від 1 до 1 року. Це пов'язано з тим, що на відміну від векселів депозитні сертифікати можуть бути лише терміновими, максимальний термін обігу депозитних сертифікатів – 1 рік, ощадних – 3 роки.

Максимально зменшити ризик вкладень.

Здійснюючи цю операцію у різних банках, клієнт може знизити і так невисокий ризик покупки депозитних сертифікатів.

Розширення клієнтури банку шляхом послуг, що надаються клієнту.

Зниження ризику ліквідності. Емітуючи депозитні сертифікати, банк отримує пасиви з фіксованим терміном, що дозволяє знизити ризик ліквідності.

Процедура випуску депозитних та ощадних сертифікатів комерційних банків менш формалізована, ніж оформлення емісій акцій та облігацій.

Лист ЦБ РФ № 14-3-20 вимагає реєстрації умов випуску сертифікатів, відмова у якій із боку ЦБ можливий лише разі порушень чинного законодавства. Згідно з листом, право видачі сертифіката надається банкам за таких умов:

здійснення банківської діяльності не менше 2 років;
публікації (балансу та звіту про прибутки та збитки), підтверджену аудиторською фірмою;
дотримання банківського законодавства та нормативних актів Банку Росії;
виконання обов'язкових економічних нормативів;
наявності резервного фонду у розмірі не менше ніж 15% від фактично оплаченого статутного капіталу;
виконання обов'язкових резервних вимог.

Ефективність операції, насамперед, залежить від того, наскільки банком вивчено фондовий ринок і зокрема в секторі депозитних та ощадних сертифікатів. Важливо правильно вибрати умови та час їхньої емісії, а також запропонувати інвестору дохід, адекватний стану фондового ринку.

При первинному розміщенні депозитних сертифікатів у ефективний спосіб зарекомендував себе аукціонний метод. За його проведення банк пропонує інвесторам межі відсоткові ставки, якими пропонуються депозитні сертифікати до розміщення. Насамперед, задовольняються заявки на придбання сертифікатів, у яких зазначаються найкращі з позиції банку умови – мінімальний відсоток розміщення.

Вторинний ринок може підтримуватись банком-емітентом. У цьому випадку він має здійснювати дилінг сертифікатів, пропонуючи двосторонні котирування.

У разі, якщо відсоткові ставки над ринком пішли вгору, покупка сертифіката в інвестора на вторинному ринку за відсотковою ставкою, встановленої умовами емісії, невигідна, і n встановлюється лише на рівні ринкової величини nr.

Викуп при падінні відсоткових ставок – операція ефективна для банку, але економічно невигідна з позиції інвестора. Саме тому сертифікати добре продаються в період боротьби за зниження інфляції, що супроводжується падінням ринкового відсотка. У період поступового розкручування інфляції, банкам доцільно відмовитися від сертифікатів на користь зручніших векселів.

Ціна, яку банк встановлює для продажу раніше викуплених сертифікатів, визначається виходячи з часу до його погашення та відсоткових ставок, які дозволять банку продати сертифікат.

Облік цінних паперів

Акція - іменний емісійний цінний папір, що закріплює права його власника (акціонера) отримання частини прибутку акціонерного товариства як дивідендів, участь у управлінні акціонерним товариством і частина майна, що залишається після його ліквідації. Наявність та рух інвестицій в акції акціонерних товариств, статутні (складальні) капітали інших організацій тощо. обліковуються на субрахунку «Паї та акції» до рахунку 58.

Пунктом 44 Положення з ведення і в Російській Федерації встановлено, що до моменту оплати відображаються і в (у сумі договірної вартості), і в пасиві (як заборгованість за неоплаченими сумами), а після оплати рахунок 76 «Розрахунки з різними дебіторами та кредиторами» закривається та фінансові вкладення залишаються лише в активі балансу. Необхідність використання рахунку 76 для попереднього обліку належних сум дивідендів (частини прибутку) зумовлена ​​дотриманням припущення тимчасової визначеності фактів господарської діяльності.

Таким чином, після прийняття рішення про придбання акцій (або про участь у статутному капіталі товариства з обмеженою відповідальністю) та оформлення необхідних документів у бухгалтерському обліку інвестора на суму вартості акцій (часток) робиться запис за дебетом рахунку 58 у кореспонденції з рахунком 76, а після Оплата за рахунок 76 дебетується в кореспонденції з рахунком 51 «» (52 «Валютні рахунки»).

Після надходження повідомлення про нараховані дивіденди за відповідний звітний період (згідно з чинним законодавством дивіденди можуть нараховуватися не лише за повний рік, а й за менший період) у бухгалтерському обліку має бути зроблено проведення Д 76 - До 91 «Інші доходи та витрати», а при фактичному отриманні дивідендів – Д 51 – До 76.

Якщо організація вклала кошти в акції інших організацій, котрі звертаються на фондовій біржі, котирування яких регулярно публікується, то при складанні на кінець звітного року вартість таких акцій відображається за ринковою вартістю (якщо остання нижче вартості, за якою цінні папери були прийняті до бухгалтерського обліку або вважалися початку року).

Інструкцією із застосування Плану рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності организаций6 встановлено порядок відображення в обліку освіти та використання резерву під знецінення вкладень у цінні папери з використанням рахунку 59 «Резерви під знецінення фінансових вкладень». Але кореспонденція цього рахунку з рахунком 58 «Фінансові вкладення» не передбачена, він може кореспондувати лише з рахунком 91. Таким чином, за ринковою вартістю фінансові вкладення відображатимуться лише у балансі, але не у бухгалтерському обліку. У пасиві бухгалтерського балансу сума резерву окремо не показується, але у активі з цього суму зменшується за рахунком 58.

Схема проводок зі створення та використання резерву може бути наступною:

Д 91 – До 59 – на суму створюваного резерву (різницю між обліковою вартістю придбаних акцій та їх ринковими котируваннями);

Д 59 – До 91 – на суму підвищення ринкової вартості акцій протягом року, що пройшов після створення резерву (але не більше сальдо за рахунком 59 за відповідними видами акцій).

Приклад 1. Торішнього серпня організація придбала акції загальною вартістю 100 000 крб. Станом на 31 грудня цього ж року придбані акції котирувалися за вартістю 90 000 руб., Станом на 31 грудня наступного року - 95 000 руб., На 31 грудня другого року після придбання - 105 000 руб.

У бухгалтерському обліку організації робляться проведення:

У серпні при придбанні акцій
Д 58 – До 76 – 100 000 руб. - Відбито договірна вартість фінансових вкладень;
Д 76 – До 51 – 100 000 руб. - оплачені акції;

У грудні того ж року
Д 91 – До 59 – 10 000 руб. (100 000 руб. - - 90 000 руб.) - Створено резерв на різницю між обліковою вартістю акцій та їх котируваннями. У балансі цей рік фінансові вкладення будуть відображені за вартістю 90 000 руб.;

У грудні наступного року
Д 59 – До 91 – 5000 руб. (95 000 руб. - - 90 000 руб.) - Відображено збільшення вартості акцій. У балансі фінансові вкладення будуть відображені за вартістю 95000 руб.;

У грудні другого після придбання акцій року
Д 59 – До 91 – 5000 руб. (10 000 руб. - - 5000 руб.) - Відбито підвищення вартості акцій. У балансі фінансові вкладення будуть відображені за вартістю 100 000 руб., Оскільки відображення в обліку та звітності збільшення котирувань ПБУ 19/02 не передбачено.

Акції є окремим видом майна і, відповідно, можуть бути перепродані так само, як інші види активів. Якщо організація є професійним учасником ринку цінних паперів, така діяльність для неї не є звичайною. Отже, операції з продажу акцій та паїв повинні відображатися проводками:

Назад | |

Цінні папери- Документ, що вказує на певні майнові права його власника при пред'явленні. Цінний папір має бути оформлений відповідно до свого вигляду та загальних критеріїв для таких документів.

Існують три найпоширеніші визначення цінних паперів:

• Цінний папір - документ, пред'явлення якого необхідно реалізації вираженого у ньому права.
• Цінний папір - це діловий документ встановленого зразка, грошового чи майнового змісту, що має юридичну чинність.
• Цінний папір - це особлива форма існування капіталу, можуть передаватися замість нього самого, звертатися над ринком як товар і приносити прибуток. Суть їх у тому, що капіталу немає, але є всі права на нього, зафіксовані цінним папером.

Які види цінних паперів бувають?

За ознакою економічної природи цінні папери поділяються на пайові папери, боргові папери та похідні фінансові інструменти.

• Пайові папери

Фіксують відносини подолання або пайової участі у формуванні статутного капіталу та розподілу прибутку (акції).

• Боргові папери

Є інструментами кредиту (облігації, векселі, ощадні та депозитні сертифікати) - письмові показання банку про депонування (вміщення) грошових коштів, що засвідчують право вкладника на отримання після закінчення встановленого терміну депозиту та відсотків за ним. Сертифікати можуть бути терміновими і на вимогу, імені та на пред'явника.

• Похідні фінансові інструменти (опціони, ф'ючерси, варранти тощо)

Засвідчують декларація про купівлю чи продаж цінних паперів (найчастіше акцій).

Залежно від мети цінні папери поділяються на фондові та комерційні.

• Фондові цінні папери (акції, облігації)

Є інструментами інвестування капіталу, обертаються на фондовому ринку, вони, зазвичай, є безстроковими чи діють понад рік.

• Комерційні папери (вексель, акредитив та ін.)

Є кредитними інструментами, опосередковують торгові операції, і обертаються грошовому ринку. Ці папери є короткостроковими і лише частково використовуються для інвестування капіталу.

Також цінні папери поділяються на ринкові, які можна перепродувати, і неринкові, які можна продати лише один раз.

Найчастішими цінними паперами є акції ( , ), чеки, дорожні чеки, заставні. Кожні з них мають певні правила оформлення та призначення.

Звідки беруться цінні папери?

Цінні папери з'являються шляхом емісії. Під емісією цінних паперів мають на увазі їх випуск та розміщення серед власників. Цінні папери випускаються:

• залучення первинного капіталу акціонерного товариства чи його збільшення;
• для реорганізації підприємства на акціонерне товариство;
• зміни обсягу прав вже наявних власників цінних паперів;
• залучення додаткових інвестицій (власних чи позикових).

Випускати ЦП можуть держава, органи влади, юридичні та фізичні особи.

Що таке ринок цінних паперів?

Ринок цінних паперів, або, іншими словами, фондовий ринок - це сукупність угод у сфері обігу та випуску різних цінних паперів - акцій, облігацій, сертифікатів, заставних та ін. Його інфраструктура надзвичайно широко розвинена та охоплює практично всі галузі економіки. Функціонування ринку цінних паперів дає можливість упорядкувати та підвищити ефективність багатьох економічних процесів, особливо інвестиційних.

У біржовій торгівлі найбільш поширені акції, облігації та опціони.

Вам також буде цікаво

Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Товарний світ поділяються на дві групи: власне товари (послуги) та гроші. Гроші, у свою чергу, можуть бути просто грошима та капіталом, тобто грошима, які приносять нові гроші. Завжди є потреба у передачі грошей від однієї особи до іншої. Ринки виробили два основних способи передачі грошей - через процес кредитування та шляхом випуску та обігу цінних паперів.

Цінні папери – це гроші і матеріальний товар. Їхня цінність полягає в тих правах, які вони дають своєму власнику. Останній, обмінює свій товар або свої гроші на цінні папери тільки в тому випадку, якщо він впевнений, що цей папір ні трохи не гірший, а навіть краще, ніж гроші або товар.

Цінний папір – це особливий товар, який звертається на особливому, власному ринку – ринку цінних паперів, але немає ні матеріальної, ні грошової споживчої вартості, тобто є ні фізичним товаром, ні послугою. У розширеному розумінні цінний папір – це будь-який документ (папір) який продається та купується за відповідною ціною.

Цінний папір є документ, який виражає пов'язані з нею майнові і немайнові права, може самостійно звертатися над ринком і бути об'єктом купівлі-продажу та інших угод, служить джерелом отримання регулярного чи разового доходу. Отже, цінних паперів виступають різновидом фінансового капіталу, рух якого опосередковує наступне розподіл тих матеріальних цінностей.

У Цивільному кодексі Російської Федерації міститься класичне визначення цінних паперів. «Цінний папір - це документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми та обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі лише за його пред'явлення».

Цінний папір повинен містити передбачені законодавством обов'язкові реквізити та відповідати вимогам до її форми, інакше вона є недійсною. Реквізити цінних паперів можна умовно поділити на економічні та технічні. Технічні реквізити - номери, адреси, печатки, підписи, найменування обслуговуючих організацій тощо. Економічні реквізити: форма існування (паперова чи безпаперова), термін існування, належність, зобов'язана особа, номінал, права, що надаються.

Ознаками цінних паперів є:
1. Документальність - цінний папір є документом, тобто офіційно складений уповноваженою особою відповідно до реквізитів запис, що має правове значення.
2. Втілює приватні права. Цінний папір – це фінансовий документ, який може виражати два види права: у формі титулу власника і як ставлення позики особи, яка володіє документом, до особи, що його випустила.
3. Необхідність презентації - пред'явлення цінних паперів обов'язково реалізації закріплених у ній прав.
4. Оборотоздатність - цінний папір то, можливо об'єктом цивільно-правових угод.
5. Публічна достовірність - стосовно власника цінного паперу зобов'язана за ним особа може висувати лише такі заперечення, що випливають із змісту самого документа.
6. Цінний папір – це документальне свідоцтво інвестування коштів. Завдяки їй грошові заощадження стають матеріальними об'єктами.

КЛАСИФІКАЦІЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Класифікація цінних паперів – це розподіл види за певними ознаками, які їм притаманні. У свою чергу види можуть часом поділятися на підвиди, а вони ще далі. Кожна нижчестояща класифікація входить до складу тієї чи іншої вищестоящої класифікації. Наприклад, акція один із видів цінних паперів. Але акція може бути звичайною та привілейованою. Звичайна акція може бути одноголосою та багатоголосою, з номіналом або без номіналу тощо.

Цінні папери можна класифікувати за такими ознаками:
1. За строком існування: термінові (короткострокові, середньострокові, довгострокові та відгукні) та безстрокові.
2. За формою існування: паперова (документарна) або безпаперова (бездокументарна).
3. За формою володіння: пред'явницькі (цінні папери на пред'явника) та іменні, які містять ім'я свого власника та зареєстровані у реєстрі власників цього цінного паперу.
4. За формою звернення (порядку передачі): передані за згодою сторін (шляхом вручення шляхом цесії) або ордерні (передані шляхом наказу власника - індосаменту).
5. За формою випуску: емісійні чи неемісійні.
6. По реєстрованості: реєструються (державна реєстрація або реєстрація ЦБ РФ) та не реєструються.
7. За національною належністю: російські чи іноземні.
8. За видом емітента: державні цінні папери (це зазвичай різні види облігацій, що випускаються державою), недержавні або корпоративні (це цінні папери, що випускаються в обіг компаніями, банками, організаціями та навіть приватними особами).
9. По обігу: ринкові (вільнозвертаються), неринкові, які випускаються емітентом і можуть бути повернені тільки йому (не можуть перепродуватися).
10. За метою використання: інвестиційні (мета - отримання доходу) або неінвестиційні (обслуговують оборот на товарних ринках).
11. За рівнем ризику: безризикові або ризикові (низько-ризикові, середньоризикові або високоризикові).
12. За наявністю доходу, що нараховується: безприбуткові або доходні (відсоткові, дивідендні, дисконтні).
13. За номіналом: постійний чи змінний.
14. За формою залучення капіталу: пайові (відбивають частку у статутному капіталі товариства) та боргові, які є формою позики капіталу (грошових коштів).

ВИДИ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Цінні папери поділяються на 2 класи: основні цінні папери та похідні цінні папери (деривативи).

Основні цінні папери - це папери, основу яких лежать майнові права будь-якої актив, зазвичай товар, гроші, капітал, майно, різноманітних ресурсів та інших. До таких паперів ставляться: акція, облігація, вексель, банківські сертифікати, коносамент , чек, варант, заставна, паї пайових інвестиційних фондів та інші.

Основні цінні папери можна розбити на первинні та вторинні.
1. Первинні засновані на активах, до яких не входять самі цінні папери (забезпечені активами). Це, наприклад, акція, облігація, вексель, застава.
2. Вторинні - це папери самі цінні папери: варранти, депозитарні розписки та інших.

Акція- це цінний папір, що випускається акціонерним товариством та закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства (АТ) у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством та на частину майна, що залишилося після його ліквідації. Як правило, акції поділяються на дві групи: прості акції та привілейовані акції.

Облігація- це цінний папір, який є борговим зобов'язанням на повернення вкладеної грошової суми через встановлений термін зі сплатою або без сплати певного доходу. Якщо облігацію випускає держава, то така облігація називається державною. Якщо органи місцевого самоврядування - то муніципальне. Юридичні особи також випускають облігації: банки – банківські облігації, решта компаній – корпоративні.

Вексель(від ньому. Wechsel - обмін) - цінний папір у вигляді довгострокового зобов'язання, складеного письмово за певною формою, що засвідчує нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель), або пропозицію іншому вказаному в векселі платнику (переказний вексель) сплатити за настанням передбаченого векселем терміну певну грошову суму.

Банківський сертифікат- цінний папір, що є вільно звертається свідоцтво про грошовому вкладі (депозитному - для юридичних, ощадному - для фізичних осіб) у банку із зобов'язанням останнього про повернення цього вкладу і відсотків за ним через встановлений термін у майбутньому.
Банківська ощадна книжка на пред'явника насправді є різновид банківського сертифіката (поряд із депозитним і ощадним сертифікатами).

Коносамент- цінний папір, що є документом стандартної форми, прийнятої у міжнародній практиці, який містить умови договору морського перевезення вантажу, що засвідчує його навантаження, перевезення і право отримання. Види коносаментів: лінійний, чартерний, береговий та бортовий.

Чек- цінний папір, що засвідчує письмове доручення чекодавця банку сплатити чекодержателю зазначену у ній суму протягом терміну її действия. Чекодавцем є юридична особа, що має кошти у банку, якими він має право розпоряджатися шляхом виставлення чеків, а чекодержателем - юридична особа, на користь якого видано чек. Чеки бувають наступних видів: іменні, ордерні та пред'явницькі.

Варрант– а) документ, що видається складом та підтверджує право власності на товар, що перебуває на складі; б) це цінний папір, який дає право її власнику купити у даного емітента певну кількість його акцій (облігацій) за встановленою ним ціною протягом певного періоду часу.

Заставна- це іменний цінний папір, що засвідчує права його власника відповідно до договору про іпотеку (заставу нерухомості), отримання грошового зобов'язання чи зазначеного у ній майна.

Інвестиційний пай- іменний цінний папір, що засвідчує частку його власника у праві власності на майно, що становить пайовий інвестиційний фонд.

Депозитарна розписка- це цінний папір, що свідчить про володіння певною кількістю акцій іноземного емітента, але що випускається в обіг у країні інвестора; це форма непрямої купівлі акцій іноземного емітента.

Похідний цінний папір або дериватив - це бездокументарна форма вираження майнового права (зобов'язання), що виникає у зв'язку зі зміною ціни біржового активу, що лежить в основі даного паперу. До похідних цінних паперів відносяться: ф'ючерсні контракти (товарні, валютні, відсоткові, індексні та ін), опціони і свопи, що вільно звертаються.

ф'ючерсні контракти(товарні, валютні, процентні, індексні та ін. - зобов'язання купити чи продати товар у певний час у майбутньому за ціною, встановленою сьогодні). Укладання ф'ючерсного договору перестав бути безпосереднім актом купівлі - продажу, тобто. Продавець не віддає покупцеві свій товар, а покупець не віддає продавцю свої гроші. Продавець бере на себе зобов'язання поставити товар за зафіксованою у контракті ціною до певної дати, а покупець зобов'язаний виплатити відповідну суму грошей. Задля гарантії виконання зобов'язань, вноситься заставу, що зберігається посередником, тобто. організацією, яка проводить ф'ючерсні торги. Ф'ючерс стає цінним папером і може протягом усього терміну дії перекуповуватися багато разів.

Опціон- це цінний папір, що є контракт, покупець якого набуває право купити чи продати актив за фіксованою ціною протягом певного терміну або відмовитися від угоди, а продавець зобов'язується на вимогу контрагента за грошову премію забезпечити реалізацію цього права. Опціон дає право вибору (option), це і дало назву даному цінному папері. Опціон на відміну ф'ючерсу, наділяє набувача правом, а чи не обов'язком. Опціони виконуються, якщо на момент виконання є опціонами з виграшем.

Свопиє угодою між двома сторонами про проведення в майбутньому обміну базовими активами або платежами за цими активами відповідно до визначених у контракті умов. Свопи бувають валютні, процентні, фондові (індексні) та товарні.

Свопи мають низку істотних переваг для інвесторів, головна з яких - можливість інвесторам знизити валютні та відсоткові ризики, отримувати прибуток на різницю між відсотковими ставками у різних валютах, знижувати витрати на управління портфелем цінних паперів.

Усі види свопів - це позабіржові контракти, де вони звертаються біржі та його ліквідність забезпечують спеціальні посередники - банки (які найчастіше називають своповими банками) і дилери. Особливістю цих видів похідних цінних паперів і те, що й звернення не регламентується державою, основне місце над ринком свопів займають банки, що у цих угодах.

ВЛАСТИВОСТІ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Цінний папір - це форма існування капіталу, відмінна від його товарної, продуктивної та грошової форм, яка може передаватися замість нього самого, звертатися на ринку як товар і приносити дохід. Властивості цінних паперів:
1. Зворотність - здатність купуватися і продаватися на ринку, а також у багатьох випадках виступати як самостійний платіжний інструмент.
2. Доступність громадянського обороту – здатність цінних паперів бути об'єктом інших цивільних угод.
3. Стандартність та серійність.
4. Документальність – цінний папір – це завжди документ, і як документ він повинен містити всі передбачені законодавством обов'язкові реквізити.
5. Регульованість та визнання державою.
6. Ринок - нерозривно пов'язані з відповідним ринком, є його відображенням.
7. Ліквідність – здатність цінного паперу бути швидко проданою і перетвореною на кошти.
8. Ризик – можливості втрат, пов'язані з інвестиціями в цінні папери та неминуче їм притаманні.
9. Обов'язковість виконання.
10. Дохідність - характеризує рівень реалізації права отримання доходу власником цінних паперів.

ФУНКЦІЇ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Цінні папери виконують низку суспільно значущих функцій:
1. Несуть яскраво виражену інформаційну функцію, що свідчить про стан економіки. Стабільні курси цінних паперів або їх підвищення зазвичай свідчать про нормальне економічне становище.
2. Відіграють важливу роль при перетіканні капіталу між різними галузями економіки (перерозподільна функція).
3. Використовуються для мобілізації тимчасово вільних грошових заощаджень громадян (функція, що мобілізує).
4. Використовуються регулювання грошового обігу (регулююча функція).
5. Банки, підприємства та організації використовують цінні папери як універсальний кредитно-розрахунковий інструмент (розрахункова функція).

Емісія цінних паперів

Емісія - це встановлена ​​законом сукупність процедур, які забезпечують розміщення цінних паперів між інвесторами. Її метою є залучення емітентом додаткових фінансових коштів на позикових умовах (у разі випуску облігацій) або шляхом збільшення статутного капіталу (у разі випуску акцій), але робиться це за правилами та під контролем з боку держави в особі її органів, що регулюють ринок цінних паперів.

Емісія зазвичай здійснюється шляхом залучення професійних учасників фондового ринку, які називаються андеррайтерами, які за договором з емітентом беруть на себе певні зобов'язання щодо випуску та розміщення його цінних паперів за відповідну винагороду.

З погляду черговості емісію прийнято поділяти на первинну та вторинну. Первинна емісія має місце або коли комерційна організація вперше випускає свої цінні папери, або коли випуск якогось цінного паперу цією організацією відбувається вперше.

Наступна емісія - це повторне розміщення тих чи інших цінних паперів цієї комерційної організації. За способом розміщення емісія може здійснюватися шляхом розподілу, підписки та конвертації.

Конвертація цінних паперів

Конвертація - це розміщення одного виду цінного паперу шляхом його обміну на інший на заздалегідь встановлених умовах. Участь у конвертації можуть брати тільки особи, які мають до її здійснення права власності на вже розміщені цінні папери. Конвертацію можна поділити на такі типи:
а) конвертація акцій в акції з більшою номінальною вартістю,
б) конвертація акцій в акції з меншою номінальною вартістю,
в) конвертація акцій на акції з іншими правами,
г) конвертація облігацій в акції,
д) конвертація облігацій в облігації,
е) конвертація цінних паперів під час реорганізації комерційних організацій.

Забороняється конвертація звичайних акцій у привілейовані акції будь-яких типів. Крім того, законодавством Російської Федерації про цінні папери не передбачається можливість конвертації акцій у облігації, що фактично також означає заборону такої конвертації.

РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Ринок цінних паперів - система економічних відносин між тими, хто випускає та продає цінні папери, та тими, хто купує їх. Учасниками ринку цінних паперів є емітенти, інвестори та інвестиційні інститути. Підприємства, які випускають та продають цінні папери, називаються емітентами.

Фондовий ринок - це інститут чи механізм, який зводить разом покупців (пред'явників попиту) і продавців (постачальників) фондових цінностей, тобто. цінних паперів. Поняття фондового ринку та ринку цінних паперів збігаються.

Відповідно до визначення, товаром, що обертається цьому ринку, є цінних паперів, які, своєю чергою, визначають склад учасників даного ринку, його місце розташування, порядок функціонування, правила регулювання тощо.

У ринковій економіці ринок цінних паперів є основним механізмом перерозподілу грошових нагромаджень. Фондовий ринок створює ринковий механізм вільного, хоч і регульованого, переливу капіталів найбільш ефективні галузі господарювання.